老师 可不可以这么理解statement 2里因为交易者手头有资产，为了最小化资产价格波动的风险（下跌），买入期权，而买入期权就是long volatility？

surrender cost index

这里老师说的HF获得的收益，比如被保人提前身故，在被保人的角度是不是也算是他的收益，如果他不把这份保单卖给HF的话

S1 后半句话怎么解释： 按理说无论平行、非平行都会影响利率， 我不太会翻译这句话，也不知道怎样理解

act as a buyer of last resort 不仅是对公司有利，对客户也是有利的吧，为何不选A呢？

第五题，为何选项C 不选， 公司从broker 买股票，为何不会影响priority of transaction？

the credit premium should increase less than would otherwise be implied by the steeper yield curve and wider credit spreads.这句话是不是这样理解，由于loan default 造成的credit premium 上涨幅度，会小于由于steeper yield curve 和wider credit spreads 造成的credit spread 上涨幅度？但这三个因素都会造成credit premium上涨，而不是此消彼长对吗？为什么要写这句话，去对比这三者的上涨幅度？

Fixed Income Building Blocks Example 2: government agency spread这个点怎么理解，跟liquidity spread 有什么关系

年金化

这题可以省去计算，从定性的概念上解题吗？计算过程也不太好理解。