老师，请帮忙解释一下这里的4小题，谢谢。

第六题，note3怎么解释？答案是大股东依然可以activism，为什么？

老师 这个写作CASE的第一问本质是问speculative volatility trader与hegder的对比，怎么答才有分？

你好老师 它这个公式给的是不带百分号的版本 解题答案里面却直接等于了百分号的数字 这种考试的时候我应该写哪个数字

第二题他只说是achieving the long-term investment target return of 5.5%,也没有说要找回报最高的吧，那hedge fund的长期回报也算高呀？并且这种pension fund投资于pe的风险很大，如果考虑ALM的话不是选择hedge fund更为谨慎

这个关于E(r) 在finite horizon的计算公式，与GK model的对比，老师讲的跟原版书不一样，究竟是该看作少了share buyback 还是 P/E change, 该怎么理解减去%change in Cap rate 这一项呢？

这题没有理解为什么选C选项。预期利率上涨，不做免疫策略不就亏钱了吗？

这题三个点都没弄懂。能解释一下吗？

这题我感觉B是对的。为什么是A呀？

第五问，1/N 对应的comment3 为什么要“regular rebalancing”