Johnny2024-05-20 11:25:34

同学你好，收益率曲线和利率曲线不是一回事。在经济周期的知识点中，需要掌握的是各周期的收益率曲线形状以及短期利率的如何变动，具体内容全部汇总在下图中。在initial recovery中，由于刺激性货币政策导致短期利率很低，带动了短期收益率也很低，使得yield curve的斜率是steep。而在随后的两个扩展阶段中，随着刺激性货币政策的推出，短期收益率逐渐上涨，导致yield curve的斜率变平坦。而在slowdown的阶段，此时经济已经是强弩之末，不久就会陷入衰退期，那就是收益率曲线倒挂了，这个是预示着经济衰退的信号。而等到真正进入衰退期后，由于央行要开始采用刺激性货币政策来挽救经济，这会导致短期利率下降，短期收益率下降，使得yield curve又重新回到steep的状态。