第一题回答的时候一定要计算吗？

分散度越小，越集中，面临非平行移动风险越小，这个如何理解。如果是中久期确实是非平行移动下它的变化也不大，如果都是集中于长久期或者短久期，非平行移动使得利率变化时，曲线变化的非平行移动变化也很大啊？

为什么这里Income from small business (approx. €120,000)也算投资目标呢？难道private wealth manager还要管理这个small business？

这里说保持久期不变可以卖bullet 买barbell，具体份数怎么计算，可以举例说明吗？谢谢

Annuity Mehtod这一点，我回答liability-driven可以吗？

tactical portfolio，为什么还要减去另外两个低评级债券的收益呢？没有持仓的话债券的收益就是0了。

Residual这段话怎么理解？没明白

这句话，说BF和BHB model计算的total allocation effect结果一样，是为什么呢

你好老师，这里的SS是怎么算出来的

老师，不当陈述这里，遗漏事实和观点是不是也联动了5B与客户的沟通（故意混淆事实与观点）是不是同时违反不当陈述和与客户的沟通？