老师这个高水位的题。就是要这样先累计收益率，然后减掉最高的那个收益率吗？我做的时候就跟答案讲解的直接23%-4%，补了loss部分再算fee。

这里aggregation of attributes不是指个股对组合收益率的贡献吗？为什么不是return-based而是Holding-based？

这个情况，假如A客户产生的rebate是用于造福于A、B、C以及其他所有客户的，那相当于仅属于A客户的soft dollar却用于所有的客户，这样的做法没有违规吗？

老师您好，我想问一下kσ算出来的就是var值，为什么就等于△y呢？

第三题，C选项有什么问题？

第三题，给出的Exhibit2有什么意义，真正考试会这么无聊吗

第一题， investing excess assets for growth. The reserve currently has sufficient surplus to support its liabilities. 负债已经满足，现在不是为了追求高收益吗？

有点看不明白，请详细解释一下，谢谢

第6题，税后不是应该乘（1-t）吗，税后的波动范围还更大，这是为什么

yield spreads are exceedingly high, 这个时候不应该考虑flight to quality吗，应该买质量好的债券吧