第一题中 p&c insurance 对流动性需求应该很高啊，为什么还能用 fixed income高的

是不是不管用主动或者被动投资都必须假设市场是有效地？我记得在有效市场假说下，当基本面和技术分析都被市场反应了只能选择跟踪指数，也就是说market efficient 我们选择被动投资，但是在原版书课后题177页 里面的描述是ELMER FUND 是Investments selected to track the S&P 500 Index. Minimizes trad- ing based on the assumption that markets are efficient. 我认为他说得“markets are efficient.”是错误的

security 冷丁 那一副图能不能画给我看下买卖方都经历哪些步骤互相得到什么？

这答案翻译过来不是老师说的那意思啊，这里面收益当前报告也不提供………等细节，所有这些在总结报告里包含？总结报告里面包含detail报告吗，到底是希望有什么？这题目和答案和前面的内容矛盾

在riding the yield 策略中，怎么理解利率上涨和收益率曲线向上两种情况下收益的变化？

最后房地产的 Donor-Advisor Fund的例子， 捐赠产生的税收benefit是按照 200万（出售给DAF）， 还是 300万（捐赠完成）额度来计算？

no.6, gross 是算绝对值相加吧？ 怎么解析不是绝对值？

第四题 如果需要分离出风险因子 long 一个带有该因素的资产 short 一个不带有该因素的资产 和 long 一个不带有该因素的资产 short 一个带有该因素的资产效果是一样的吧？

意思是实际收益率和估值收益率进行对比？

孩子已经18岁，正在读大学，承受的风险竟然可以比慈善目的的校园捐赠更高？（而且校园捐赠是两年后）