老师，如果是写作题考到expected total return，计算中用加法还是乘法？如果是用乘法的话，是不是5个部分都要用乘法计算，变成E(R) =【 (1+coupon return)（1+rolldown return）(1+△P due to benchmark yield diff)(1+△P due to yield spread)(1+Rdc) -1】

直播课里exchange fund 例题，在最后清算交CG时，相当于tax-deferral。在计算时，为什么要扣除tax basis? 税金是不税前金额*（1+g）^n*T？（这样算出来的是487,179）

老师组合的建立和监控这里，传统法和goal based法区别到底是什么？

1.这里加拿大模式难以管理的原因是什么？2.LDI模式exceptions being bank and insurance……这里是成长组合比较典型是不适用？没理解这个表格下方

第六题C选项并没有解释两种分类方法为什么结果是不一样的啊？

第三题，Equity monetization不是把share卖给PE么？这也是要触发tax event的。我这个理解正确么？谢谢。

一个语意问题，答案中想表达的是：声称是被动投资（认为市场有效），而实际用是主动投资（利用错误定价获利）。但答案中用的是states an active，翻译过来是声称用主动投资的意思，答案是否写错了？

老师，第三题，我就写了“Portfolio X is most appropriate. The Macaulay duration is very close to the time horizon of the liability.”没有提yield和convexity,这样可以得分么？谢谢。

为什么不减去未来的支出90000，之前有道题是减去了支出的

老师请问下。第一问，题目描述是美国公司6个月以后买入欧洲标的公司，我理解也就是6个月以后需要一笔欧元，那应该是开一个6M long EUR / short USD的远期，为什么题目是要short EUR？另外 欧元在六个月中持续升值预期，题目中还维持了short欧元头寸不是持续亏钱吗？为什么要做这个hedge？