上午449页a如何判断buy还是sell

真题2013，question6B，为什么liquidity requirement是在第一年年底但是annual contribution是第二年年初，为什么要减去？

老师你好，上午题上册P130页的A题，请问使用option不算是leverage呢？之前老师上课不是说option因为只支付了期权费但是收益也许会很高相当于使用了leverage和futures一样吗？ P142页的C题的liduidity中，答案中加入了34岁的时候发生的买房支出，这笔费用不是应该发生在今年吗？liduidity requirement不应该是衡量第二年的一个情况吗为什么还要加入这笔买房的费用呢？

上午case426页bullspread与collar图形一样 为什么bull不是limitedloss

上午case421页c 为什么forward加负号

上午case415页b不理解

forward和swap的par value和contracts是否除100的关系没弄明白，为什么要除，什么时候除能解释一下吗？

Casebook575页，part b部分怎么理解？

trading case1 2: 在is中，explicit cost、 price impact、delay cost、miss trade，4个部分，这题中出现了bid-ask spread，还可以与其他相加，这是为什么

真题2015A，文中最后一段落，average annual return 4.8，discount rate 4.5，inflation 1.5 包含在discount rate 里面吗？这里是support above or below average risk tolerance？