interest rate volatility 和default correlations 分别跟什么有关？如何判断？as default correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases relative to the value of senior tranches这个结论是哪里来的？

什么是 concentration in commodities？投资债券和大宗商品有关？

Investment-grade bonds have lower credit and default risks than high-yield bonds and are more sensitive to interest rate changes and credit migration. IGbond 怎么interest rate和credit risk都比HY bond要高呢，这不符合逻辑吧，hy bond还更稳定？

A选项说的是什么意思，题目AA rated CDOs currently offer significant relative value for long-term investors as the yield spread reflects a BB default rate expectation for the underlying collateral这句话什么意思

B选项的解释， relatively wide spread curve will flatten为什么flatten一定是利率降低造成的，利率升高不是也可以造成flatten的效果吗？

A选项为什么不对？未来volatility更大，不是会引起high yield bond价值更低吗

第二题， 老师， money duration不是x 0.01么？如果考试遇到calculate money duration， 我们应该 x 0.01 还是 0.01%? 如图，我理解老师的意思，但是想知道考试时遇到这个问题怎么办。谢谢。

这里synthetic risk-free asset公式和后面的synthetic equity公式在这用处是什么？第二个持有无风险资产意义是什么？为什么要持有无风险资产和持有index futue？

老师， 第一题，看PE可以理解，但是需要看PEG么？还有company 2 的 sector PE不是35么，28是怎么来的？谢谢。

BPVHR是什么的全称，basic point value然后HR是什么？怎么就是期货份数了吗