在用Swap改变portfolio duration 的时候 我可以理解，swap不是一项资产，签了swap 只是改变了支付利息的模式，但是当用Tbond futures来改变portfolio duration的时候，是不是就相当于long/short了一类债券资产，那么组合的MV在加入新的国债期货后MVt是不是应该和开始的MVp不同了？也就像ppt的公式里写的一样BVPt=MVt来做乘数而不是MVp, 但为什么例题中，BPVt计算的时候用的依然是在没有引入国债期货前的MVp,而不是引入了国债期货后的MVt? 这个用来调整duration的国债期货算不算组合中的一部分资产？

三级的nav计算和二级的差距有点大，能解释一下这个差异么

原版书Reading 24课后题第2个的A选项，为什么是with a value orientation within sectors? 因为原文中有写“strong growth potential”

请问reading14的第10题该怎么理解呀？答案没有看懂

请问reading14课后题第2题的三个选项怎么理解呀？谢谢

理论上的Vol smile 为什么越偏离X，implied vol 越大？因为越偏离越恐慌？

老师好，rebalance 动量效应那没听懂

老师，EQUITY的R25原版书课后题第15题为什么不是选b?题目中说Chen does not engage in factor timing，这不是bottom-up量化的特征吗

为什么这种方法得出来的结果更加stable diversify？

老师，原版书reading 19 的第9 和12题麻烦讲解下，第9题，说了创建组合基于负债对利率的敏感性，为什么不是LDI的方法呢？第12题目的这几个利率是什么区别，为什么免疫组合锁定的不是YTM 呢？