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CFA三级

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包含CFA三级传统在线课程相关提问答疑;

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老师,我以为comment1是对的呢?

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老师,这个应该是下面解答部分写错了吧,是20m

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第7章课后题第8题。答案讲解中说到,在前景理论中,只有当Possible win为Possible loss的两倍或以上的时候,大多数人才会接受赌局。虽然网课中没有详细提及相关内容,但个人感觉,这里的Possible win和Possible loss应该是以【概率加权的获益额或损失额】(题目中举的例子,获益和损失的概率相同,故无需进一步分析)。如果只是说获益额和损失额,而不考虑概率,那么就可能出现在10%概率获益20000元和90%概率损失5000元的情况下,选择参加赌局的冤大头(这里的Possible win应该是2000元,Possible loss应该是4500元,所以正确选择依然是不参加赌局)。是这样的吧?

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第7章课后题第7题。根据题目中的数据,尽管投资A的平均回报率低于投资B,但投资A的风险(回报率波动范围)也低于投资B,同时,投资A可以确保不出现损失,而投资B会有一定概率出现损失。所以不论是从风险厌恶型投资者的角度来看,还是从损失厌恶型投资者的角度来看,投资A都比投资B更好。这里可以通过画图来说明(详见图3)。我所绘制的2张图中,左侧的图分别用横线代表投资A和投资B的平均回报率,竖棒用于表示两个投资的预期回报率波动范围。右下的图中,蓝线表示的是前景理论下,损失厌恶者的效用曲线,红色代表的是投资A和投资B的预期回报率波动范围,铅笔所绘制的则是概率分布的预想。而由于对损失厌恶者而言,损失所造成的效用下降幅度会远大于同等比率获益所造成的效用上升幅度,因此即便投资B的回报率波动范围大部分位于获益区间,但经概率加权平均之后的投资B总效用仍会是一个负数,这也从另一个角度说明,投资B对损失厌恶者而言不如投资A有吸引力。书中的正确答案证实了我的想法,不过机考中应该是不允许画图说明问题的吧?

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第7章课后题第5题。陈述6中客户遵循的是止盈点、止损点。选项A(前景理论)意味着客户是损失厌恶型,因此在发生损失的时候,客户反而会寄希望于股票反弹,而继续持有股票(risk seeking),因此不会设置止损点,这与陈述6相违背,因此选项A不正确。正确答案是选项C(行为投资组合理论,BPT)。BPT的核心思想就是投资分层,同时还涉及到心理账户、风险分层、缓解损失厌恶情绪等内容,然而我认为止盈点、止损点中并没有与BPT相关的内容。我选择了选项B,因为客户设置止盈点、止损点可能是希望能将自己的投资效用最大化。

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第六题为什么不能是A prospect theory呢?因为这个投资者止盈是15 percent,而止损是25 percent,那能不能理解为在gain的时候是risk averse,而loss的时候是risk seeking呢(在更大的range的时候才止损)?

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第7章课后题第2题。之所以陈述6(选项C)不对(与技术异常性无关),是因为陈述6中叙述的内容是“止盈点/止损点”,而止盈点/止损点并非技术分析的结果,而只是投资者内心划定的一个分水岭。而选项B(陈述4)正确,是因为其用到了“买卖信号”这样的技术分析。这样理解是否正确呢?

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这道题,也是nicholas老师解答。说实话,我不理解,原文没有地方说到peso是本币啊?

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老师,这个表格我也看不懂,既然题干说了,希腊的收益率,就是用欧元标价的国债,那它用euro那同一栏数据不就好了?为什么又多出来了自己的收益率?

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老师,关于本题解答,是nicholas老师提供的,我还是看不懂。抱歉 base currency不是在分母位置的考察对象,是外币吗?为什么说是本币呢?分子上的price currency才是本币,也就是标价货币啊?

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