reading16第3题，Shirley同学的问答中： 反之，例如期货从98.05到99.05，期货亏了100bps，借款利率就是市场利率0.95%（100-99.05）加上100bps，就是实际有效的利率1.95%。 综上，卖出利率期货，相当于锁定了一个与其价格的大小对应的利率。 老师，在这个解析里，反之的部分没有看懂。为什么期货亏损，借款利率就是100-99.05=0.95%呢。谢谢！

为什么tom老师说duration matching的时候, 最后一笔投资的到期日要晚于最后一笔负债的到期日. 可是到了cash flow matching的时候, 他说最后一笔asset的到期日就需要早于最后一笔负债的到期日. 为什么会不一样呢?

第7题 如果没有relative to the benchmark这句话，是不是只需要看表一中的第一列数字，来判断投资风格？

老师，12年真题的第四问考点是不是删除了？

为什么不扣除operating cost

这道题目有问题，因为明明说的是哪个是确认是正确的，文中的题目写的是基础设施是减少的，这里因为风险承受能力提高了，所以可以增配投资类债券，应该选B

P38页，crashophobia：X执行价格低时-->higher premium for put price，然后如何可以推出higher implied volatility呢？更高的premium会导致更高的波动率吗？谢谢老师！

机构IPS 2018年真题 问题B，discuss high ability to take risk，老师讲解说 它不是legally defined , 问题① 从哪里看出来它不是legal 的 ② 是不是legal 对foundation 的 ability to take risk 有什么关系 ？ 基础课从哪里讲到的这个知识点？？？？

老师，视频第1：10：50附近，第③小问：the required number of put options= underlying to be hedged/(N(d1)-1)。这里是不是少一个负号呀?

老师好，冲刺笔记上116页，最上面那个公式，如果市场是完全分割的，相关性为1，那个公式 是什么意思？是印刷错了？