老师，为什么discount rate 改变，不会改变DB plan的time horizon，但the duration of the liability会改变呢

老师，最后一问，冲刺笔记上说当mkt-adjusted cost>0的时候说明交易执行比市场平均差，这里为什么不这么解释，而是用expense的占比主要是由行业指数引起的来描述

第一题，“This approach assumes linearity between the factor and future stock returns."是怎么看出来的呢？还是说factor-based都是默认linear

第3题，写repo aggrement转移所有权和voting right,但security lending不转移得分吗

第二题，我算是76.3

recommendation2：market noise和outlier什么区别?VWAP/TWAP分别适用什么情况

所有的fund都不是firm吗？ fund都只是一个portfolio？

delay cost不是决策到订单到达中间的吗？他act quickly怎么会有delay cost？不应该是trading、excecution cost或者opportunity cost吗

你好老师，这种describe题，是不是除了答出对应的点，还要在对应点上描述一两句？

请问第四题，p/e应该属于价值投资吧，低的话买。为啥这里有属于成长了