大同学2024-11-02 10:15:13
大同学（追问）老师，这个例题已知条件“he initiates the loan at 2.70% and unwinds the hedge at 97.30”，“unwinds the hedge”是什么意思？如果是平掉对冲的意思，那么这句话说这个时候再想对冲掉（平掉对冲）贷款利率2.7%就要用卖97.3的期货，因为这个时候LIBOR=2.7%，这么理解对吗？
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Chris Lan2024-11-04 11:16:40
Chris Lan同学您好
1股股票波动1块钱，股票价格就是变化1块钱，而期权的delta是0.25，说明1股股票1块钱的波动，就需要4个0.25来对冲，才能完成。因此是需要4个期权来对冲1股股票，所以说期权1000，就意味着股票要除以4，而不是乘以4。
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老师，您这个解答没对上我提的问题哈。有劳您再给解释一下，非常感谢！
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同学您好
这可能是软件的问题。我重新回答一下。
老师，这个例题已知条件“he initiates the loan at 2.70% and unwinds the hedge at 97.30”，“unwinds the hedge”是什么意思？
unwinds the hedge是指用97.3解除对冲。意思就是说我们在真的借钱的时候，由于利率是2.7，所以我们的durodollar的价格就会是97.3，而这个时点我们就会以2.7的利率把钱借出去，但是我们euro dollar futures赚了钱，因此赚的钱，就相当于补了我们借钱出去的利息减少。因为我们想锁定的就是借钱时的利率，因此我们的euro dollar futures就是在借钱的时点结算，而这个结算，就相当于解除对冲，可以理解为对冲头寸交割了。因此这就相当于我们在2.7%的利率的情况下借出去一笔钱，但我们提前通过duro dollar对冲了利率，因此在我们借钱的时候，我们就收到了euro dollar赚的钱，赚的这块钱，正好补了我们利率下降的损失。只是补利息下降损失的钱我们在借钱的时候就收到了，而真正的利息是在借钱结束的时候才拿到。
如果是平掉对冲的意思，那么这句话说这个时候再想对冲掉（平掉对冲）贷款利率2.7%就要用卖97.3的期货，因为这个时候LIBOR=2.7%，这么理解对吗？
unwinds就是平掉对冲头寸的意思，即durodollar到期结算了。我们赚了一块钱，这块钱就正好补了，利率下降我们少赚的利息。
那个里面的“the hedge”具体是指已有的哪个对冲？97.3的期货这个时候如何去unwind（平掉）这个对冲？
指的是eurodollar这个利率的对冲头寸。unwinds就是在我们开始真正借钱给别人的时候结算我们的对冲头寸，因为我们想锁定的就是这个时间点的利率。
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