reading7 课后题19、20 老师，（1）allocation to PE，相对于被投资资产的AUM，allocation占比什么情况是relatively small ，什么情况是overly concentrated？（2）10%allocation to PE，对于foundation算多吗？foundation的特征之一不就是多投资于另类资产？这种情况如何判断？谢谢！

reading7课后题16 老师，借由此题，我想到几个知识点，您看我的理解对吗：（1）reading5讲到，volatility越高—>more divergence from SAA—> narrower range;(2)reading7, taxable portfolio—>higher transaction cost —> wider range; (3)这道题，税后volatility更低—>less divergence—>wider range（和(1)的解释一致，即volatility与range反相关）。老师，这几个知识点有关联，我的思路对吗？谢谢！

reading7 课后题15 老师，（1）这道题隐含了municipal bonds免税的条件，所有政府类bonds都免税吗？（2）题目给了return，给了volatility，还需要计算utility吗？谢谢！

这个地方讲得有问题吧？swap rate不应该是fix的rate吗？他讲得是floating rate

课程顺序有没有问题，为什么老师一直在说昨天上课的内容

请问此题中计算净保费终值时不用扣除现金价值终值的吗？我记得上课老师案例中是扣除了现金价值的啊，麻烦确认到底是否要扣除吧。

老师，你好。behavioral finance 原版书课后题reading 1的第五小题，关于股价达到52周新高80块，这个情况分析bias。这个情况是不是也属于overconfidence 中的 certainty overconfidence呢，因为题目中的主人公对于这个股价过分自信，自信到准确估计股价能达到80块。能否解答下？感觉相较于答案中的anchoring,overconfidence.

老师，麻烦解释下这里的16，17题。谢谢

R25的课后题17，答案里头说的measured approach指的是什么啊？之前课上没印象有提及这种方法呢？

R7课后题18题答案里，没看懂第一段是什么意思，第二段答案也有所矛盾，题目中都说了是为了十年以上不可预测的花销，那么就不需要流动性，是retirement需要流动性吧？这里答案没看明白，多出来的钱为什么不能放到retirement a/c？这本来就是part of retirement payout呀