老师，能否给讲讲原版书图中标蓝这句话的意思，对于credit curve roll-down还是不理解。谢谢！

美国的养老金账户，在未来取钱时候，到底交不交税呢？，这道题里说收益和未来取款都不交税。。。但是我记得在基础课里，有说养老金账户取钱时候，，是需要交税的，只不过未来去的时候税率低。。。请帮忙解释一下美国养老金账户，谢谢

这题为什么不选C？callable bond=pure -call option，r上升，Call option不值钱，减掉一个不值钱的比什么也不减的pure bond要高？

R27课后题26这里的高水位到底是哪个return？题目中没有明确说明年度return到底是sinceinception还是当年年化，按照老师这样讲，那只有到未来年化return超过8%才能收绩效奖金吗？

基金的费率结构比如2/20这种，都是管理费直接扣除管理费绝对数值（vs。乘以管理费率%）然后net的20%作为绩效奖金吗？

老师，可以讲一下R27的第八题的三个选项吗，谢谢老师

在2015年题目的GKmodel里，增长率有两个一个是股利增长率一个是totalreturn增长率。应该用哪一个？根据高登增长模型推导出来的应该用股利增长率？

课后题R27第18题B的解析不懂：Charging a management fee (a fixed percentage based on assets) lowers the level of realized return without affecting the standard deviation of the return series.这里不管业绩正负都收管理费的话那最终净回报不是更离散，std更大吗

老师，原文里哪一句话提出了，要利用利率的下降来增加资产，以匹配负债。我找不到相关的句子啊

老师好，请问为什么receive fixed/pay floating in the steep market？更陡峭的话，收益率上升，支付的不是更多吗？pay floating指的是pay floating rate吗？谢谢