百题道德第二部分Case4Q2, 这一题不选unadjusted market price的原因是因为illiquid, 所以根本没有这个market price所以不选吗？

𝐸𝑥𝑐𝑒𝑠𝑠𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑 ≈ 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑0 − 𝐸𝑓𝑓𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑𝐷𝑢𝑟 × ∆𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑。逻辑是预期的超额等于期初-变化，但是等号后面的两者概念不同，一个是spread，一个是DTS，这两者相减是什么意义？为什么不是𝐸𝑥𝑐𝑒𝑠𝑠𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑 ≈ 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑0 − ∆𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑？为什么不是𝐸𝑥𝑐𝑒𝑠𝑠𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑 ≈ 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑0 *duration− ∆𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑*duration？我觉得要乘duration就前后都乘，要不乘就都不乘，一个乘一个不乘没有可比性呀。

R4课后题第14题，offset后为何正好等于YTM，基础班只提到满足3个假设就是YTM，麻烦老师系统讲解下

老师，这个带走前雇主的客户这么操作不违规吗？为什么？

这个他没说选哪个国家。就应该是x吧？

原版书课后题有考到bias的克服，但基础课老师基本讲的不多，麻烦问下这些需要背下来吗？

multi strategy hedge fund 的leverage高不高

直播课讲的这个example，为什么第一步只算了fixcoupon的部分，为什么不考虑他一开始sellCDS收到or付出的CDSprice的部分？

1. Which of the following portfolio positioning strategies offers maximum gain if the interest rate view is realized? Buy a 30-year payer swaption and a 2-year bond call option. Buy a 30-year receiver swaption, and a 2-year bond put option. Sell a 30-year payer swaption and write a 2-year bond call option. 请问这题为什么不能选C，也是买长期卖短期bond，还能获得期权费，gain最大化

老师我还是不懂为什么fund2不是bottomup的