老师，在2024年MOCK题B卷中，有一道题，情景是，利率曲线保持不变，问which of the following portfolio construction strategies is most appropriate? A. Selling convexity B. Buying convexity C. Decreasing the portfolio’s duration 答案选了A。能否具体讲讲为什么选A。

关于instantaneous upward parallel shift of 100 basis points的场景

请教一下概念，计算VaR的时候只看偏离正态分布中心的距离，不看expected return吗？很多投资就算偏离很大，return很高的话还是不会有loss啊

老师第二问 判定系数R的平方反映了基金经理的什么能力？为啥R的平方越大越好？

soft hurdle rate 做题都要默认有catch up条款吗，例题里面没提有这个条款，但老师按考虑这个讲解的

coupon income

老师，可否再讲一下，算expected excess return，”instantaneous“出现了，该用0还是用1啊？记得在课上例题，instantaneous后面会跟（holding period of zero），那很明确我知道用spread乘以0。有的题目根本不会有holding period of zero出现。这时候呢？记得课后选择题，好像有道题就用spread乘以1了。是不是出现instantaneous，而没有（holding period of zero）时，就用1呢？以及，2023mock(A卷)有一道题，出现了instantaneous后面却没有（holding period of zero），解析答案里竟用了0，这种容易混淆的地方，考试真碰上了，怎么办？

2023年mock题(A卷)里有一个关于callable的内容，是判断一句话：”An increase in interest rate volatility will cause nominal spreads on callable corporate bonds to widen.“，这句话参考答案认为是对的。解析大概是：”发行者拥有的嵌入式看涨期权的价值会随着波动性的增加而增加，这会降低债券相对于类似无期权债券的价值，从而导致名义利差增加。“那么，如果债券相对于无期权债券的价值降低了，那么它与国债的价格就更接近了，为什么又说名义利差增加了呢？应该是名义利差降低吧？

1.这个题第二问的意思是不是这样的,2.5M USD要对冲,需要签订一个short USD forward,然后这个forward一个月后到期了,需要按forward要求去执行sell USD & buy EURO的操作? 2.然后请问这里第二步为啥又要sell euro buy USD,是因为还是要保留美元资产的形式吗?3.我想确认一下看bid/ask price是根据base currency来确定吧,比如这里是USD/EUR，就看对于欧元是什么操作，而不是看美元

老师，冲刺笔记上关于PPT给出的补充是：”6）Sector/ coupon/ maturity cell weights：对应 option risk，组合中的含权债是可以不匹配指数，并以此获得超额收益。例如：预期利率上涨，此时应该多配置 callable bond 和 putable bond，获得超额收益。另外含权债的特点是稀少，因此一买就涨，一卖就跌，所以构建成本较高“ 利率上涨时买callable bond我能理解。但是为什么也可以多配置putable bond而获超额收益？putable相当于我拥有未来将债券卖出的权益，这个卖出价是什么？这个卖出价会高于同时点市场价吗？