请讲下本题，call put option

CFA 密卷（上），第11题，第三小题（即最后一题） 请教这里“Nino with a death benefit of USD 100,000”这是死亡赔付金吗？这题在计算个人保险时候没有把这100000作为收入扣除掉，是为什么？ 其他计算应该我掌握了，调折现率，用BGNmodel

第二题回答结合交易的特点，如size, direction, urgency等选择执行方式对吗？

第三题，为什么不是看beta和factor的乘积呢？他们的乘积是什么？记得上课老师讲过，要乘起来才算这个因子的影响。

第五题，题目问的不是from hedging the asset这个操作带来的return吗？为什么资产自己的收益率也加上了？答案应该是一个负的数才对啊？

最后一题最后一问，我记得买年金才是降低波动呀，因为年金与负债段匹配，所以理论上买的越多越匹配，波动越低，为啥答案里是卖掉降低波动？

观点2为啥put option benefit from reduce volatility？为啥是short vega？只要是option都应该是benefit from increase volatility啊？

active risk

讲一下front section, back half …2)3)是什么意思？还是这道题单看1)就知道选B,因为下一阶段为late expansion

老师，第三问答案 represent the benchmark和involve the benchmark是什么意思呀