麻烦老师解释

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请问老师，个人IPS计算pre tax nominal return时，“inflation”部分是否需为税率调整，也即，下面两种思路哪个正确： 思路1.（casebook上册第88页题目A ii 所采用思路） 求出cash flow needs对应的return（即after tax real)， 用它除以（1—tax rate）得到pre tax real， 最后加上inflation得到pre tax nominal 思路2.（基础班课程所讲思路） 求出cash flow needs对应的return（即after tax real)， 拿after tax real 加上inflation，得到after tax nominal， 最后after tax nominal除以（1—税率），得到pre tax nominal

老师，GIPS的valuation principles要求用fair value，老师也在课上介绍了fair value的4种取值方法，我想问一下一个composite里面允许用多种取值方法吗？ 4.A.28 “After 2011, disclose if composite's valuation hierarchy materially differs.”请问这一条是指composite之间hierarchy的不同，还是composite内部hierarchy的不同啊？

老师，我想问carve-out是什么概念啊？它原本是某一个composite的一部分，然后是要整个复制到另一个composite里去吗？ 请问后面这个composite里放入了这个carve-out以后，原先的composite里还有这个carve-out吗？

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