老师好，上午case题 2015 Question 8 C问：（1）human capital 里提到的correlation between wage growth and risky asset return，这里的risky asset指什么？题干中好像没有说Debra的portfolio里有她自己公司的股票吧。（2）这题的解题思路是，假设两人total asset一样，human capital 低则推出financial capital 高，然后得出lower demand for life insurance ，是这样的么？ B问：fixed annutiy 里提到的non-trade-provision是指什么？

institutional investor/pension/liquidity part， 如果profitability of asset越高， contribution就越少；在这种情况下，benefit是确定的，那么liquidity needs不是应该更高么； 书上也说smaller contribution， greater liquidity requirement

老师，你好，这道2007年的上午题第一小问写Valuation risk里答案我标下划线的地方，能不能再写fix income - investment grade 和high-yield 也会带来valuation risk呢？答案只给了MBS, 麻烦老师解答一下，谢谢

请教，最后一段话什么意思 the common …

老师好，上午case题，2017年Question 4 A 问：计算FV时多加的20%是哪来的？如果是capital gain tax，那为什么乘以的基数为什么是本金1，而不是（1+R）^10 - 1

老师您好，我想请教一下Page 64.我有点困惑Base currency 的定义。在外汇市场上， base currency 在direct quote上是分母上的currency： Foreign currency（DC/FC）。在会计概念上base currency 是作为domestic currency。我用绿笔标注的部分（base currency）应该指的是domestic currency 吧？比如说其中的一个点：the base currency’s real exchange rate should appreciate if there is an upward movement in the foreign risk premium, which should make foreign assets less attractive compared with the “base currency nation’s domestic assets.”谢谢您

请教上午题p82页，E，为什么90% of su's operating budget is founded by government funding and tuition会影响su endowment呢？su并不等同于su endowment呀

请教，为什么inflation增加，风险承受能力也会增加呢 Inflation增加，风险应该更大才对

“Some hedges involve currency options; a long position in currency options requires the payment of up-front premiums. If the options expire out of the money (OTM), this cost is unrecoverable.” 老师您好，我想问一下，cost （upfront premium）无论是 OTM 还是 in the money， 都是unrecoverable的吧？因为premium是必须要交的，这里为什么只强调OTM？谢谢您

请问，第二句，Dividends on non-us securities withholding tax是什么意思？持有非美国发行证券的分红需征税？