在计算NWC的时候，increase in CA 和I increase in CL在期初和期末回转怎么算，前面的正负号搞不懂。。。基础班讲的时候也没讲清楚。。比如：increase CA 和decrease CL; decrease ca and increase cl, increase in CA 和I increase in CL; decrease ca and decrease CL

为什么这里的第三条和第四条不算是违反1c呢

16题，问题是cyclical shift会导致什么，也就是从hard market到soft market过程的变化。A项，underwritting standards在hard mkt高，过度到soft mkt会变低，tighten，感觉描述正确。 另外我认为老师这个地方关于硬性市场两个特点的讲解错误，老师说 硬性市场第2个特点是资本充足难以达成，而协会的解析原文Hard markets feature higher premium prices, increased profitability, and an increased ability for insurers to maintain adequate capital. Capital typically depletes as markets soften, making capital adequacy more difficult to achieve. 希望金程老师能讲课细致，大部分讲解都是翻译协会的英文解析也就算了，这题连翻译都翻错了

不是很理解restate要怎么做？是不是因为该子公司通胀，所以应该把revenue调增，之后为什么要除14.48（current rate）而不是11.58（average rate）？

第四题，算time2的时候，用time3的两个分枝价格的一半再加上coupon还是两个分枝价格加上coupon以后再*1/2，这个很关键，关系到coupon会不会被除2，老师每次到这都没讲清楚

5250不是take over premium么，怎么成了gain for acquirer了；

这里需要考虑增发新股后，股票价格下降的因素么，这么算的话增发90million股的价值是低于4500的

这道题有2个疑问，关于永续增长，1、第4年的RI可以算出来（ROE－RE）*B3，为何不用第4年的RI折现，2、折现率为何不是re-g？

为什么监管加严，会有更多诉讼呢？

那些non- discretionary的账户，经理也没权限主动调呀，都是要等委托人指令，那我怎么算不公平对待呢，而且那些被动户投资范围也可能不一样