老师这里为何不用考虑FP公式里的分红率呢，q上升，FP应下降呢？

老师 百题经济学第一个case第三小题 为什么是USD-BRL-CAD-USD？我算出来明明是CAD便宜啊？难道不应该先买CAD吗？

衍生品百题第5个CASE的第4小题，请老师给予解答

衍生品百题的第一个CASE中的第4小问，关于credit risk的表述，我的理解是：文中由于担心未来利率上升债券价格下降，因为通过签订一个360天以后到期的远期合约锁定债券的卖出价格，因此，如果远期合约的价格如果上升，这份远期合约short方来说应该是不存在什么信用风险的，对手方违约的可能性不大，反之如果远期合约的价格下跌，此时short方面临对手方不履约的风险，因为对手方可以买到更便宜的。 因此，对答案中远期合约价格高于期初定价、低于期初定价两种情况下的风险表述不是很看得懂，请指教

老师你好，百题euqity case 9, 第五题，我觉得答案是C，因为high dividend yield意味着公司发展潜力小，所以ROE就就会比较低，所以意味着更大的persistence factor，书中答案的解释正好是反着的感觉。

老师你好，百题 Euqity部分Case 7， 第三题。 题目中明显说GNSK公司的long term dividend growth rate 等于current level of sustanable Growth rate for the industry，直接用题目中的industry ROE*retention rate就可以了啊，算出来是12.8%*0.35=4.48%，答案中的解答方法好奇怪。 看不懂。

老师你好，在计算FCFF，RI的时候，站在0时点，RI1和FCFF1就是未来一年产生的residual income和现金流，在这个现金流和RI的折现时点上我还是有些糊涂。 就是未来一年，Year 1产生的FCFF1和RI1，从折现的角度，我们认为他们是在Year1的年末产生的对么？尽管他们是在Year1全年之内产生的，折现到0时点仍然要折1年。 如果是在Year 2产生的FCFF2，那我们认为它是在Year 2 的ending 产生的，折到0时点要折2年。 这么理解对么

老师你好，百题Equity部分，Case 3， 第五题辨析。 statement3，他一上来就说RI就是excess earning，我搜遍了咱们的讲义和原版书也没有找到说Residual income是Excess earning这个说法。Excess earning是后面一个章节讲到return of intangible asset讲到的。这个是不是错了。 另外Statement 2讲到FCFE我觉得没有错啊，未来几年要借钱，会产生很多interest expense，会影响到FCFE，所以会对Equity的估值造成负面影响，我觉得答案应该是C。

老师你好，百题Equity部分，Case 3， 第三题。 他很明显给出了第一个阶段的增长率是10年15%，然后第二阶段突然变成4%，然后又让用H model计算。 从计算的方式来看，明显是第一阶段15%增长率是从第一年逐渐降到第十年的4%，我觉得这个出题不太严谨吧。 考试会这么给么? 我觉得出H model的题目就应该明确告知增长率是一个趋势变化的。

老师，请教一下，我对百题299页的第4题的答案不理解，为什么div上升，spot rate下降？按照公式的话，不是应该Vlong下降吗？