蓝色框的一段话是讲的根据进出口的情况（贸易顺差or逆差）来判断本币升值or贬值。但是讲义蓝色框里的内容我没有读懂，中期CA账户和长期CA账户的GAP是啥意思？

三角套汇里，例如： 计算出（1）&（2）的CHF/BRL=0.5114 （3）的CHF/BRL=0.5161 老师的结论是BRL便宜，应该从买BRL开始。我没有理解是怎么分析出来BRL便宜的？

单老师讲这里的时候讲V pure + V call option = V callable bond，V pure是OAS，V callable bond是ZS，我不理解的是为什么V callable bond等于ZS？ZS的定义是ZS=公司债的Spot rate-国债的Spot rate，是spread的概念，为什么又等于callable bond的价值了？

请问下，在利润表的费用中，管理费用支出最多，比财务费用和销售费用高很多，这说明什么啊，管理费用包括什么啊，我可不可以理解成公司注重管理呢

问下怎么分析其他应收款，如果其他应收款比去年多或者少怎么分析啊

主动债券组合管理的第二种方法，我没有太理解。当yield curve斜向上的时候，forward curve在spot curve的上方，持有债券到好的价格的时候卖掉获利，没有太明白这里的逻辑。 特别是红色框里那一段：slopes upward,当债券即将到期或回归到yield curve，相当于收益率下降，价格上涨，就可以获利。我不明白的是，为什么即将到期的时候是会回归到yield curve？

接上一个问题。我想问的，为什么forward是边际数据？

这张讲义的最后一段是什么意思？marginal data point是什么意思？

积极主动管理的方法二，投资期限5年，买30年的债券，在第5年卖掉，这里计算的capital Gain是用的70.47-76.69.我不明白的是这个76.69，这个数是当前的25年期的债券价格，并不是第5年时的25年期的债券价格，Capital Gain能这样相减吗？

这里单老师的例题，0时刻的spot rate为8%，1时刻卖出，spot rate变为7%，此时的真实收益率算出来是9.81%。引出的Assumption是只有收益率向上倾斜，才能S1<S2<f，同例题中的S`=7%<f=8%等价。我不理解的是这里的S`=7%和之前的s=8%,是变小，spot curve是向下倾斜的啊？总之这里老师向从例题引出的Assumption，我没有理解二者有什么关系。