原本书课后题第289页第1题a选项，不是按季度报告吗？？

前两段话说，最大的主动etf在固定收益，我比较困惑，最大的主动管理应该在股票上吧？？？ 被动管理在固定收益上应该更突出吧？？？怎么Much less prominent than in equities ？？？

请教下老师，通过回购，在外发行的股票数量下降了，不应该增加股票的价格么？

原版书课后题第290页第15题。针对本题不是很理解是什么逻辑？？希望得到解析。 另外c选项讲的具体是个什么东西？又是怎么影响Bid ask spread的呢？？？ 希望能得到逻辑性的解释，谢谢

原版书课后题第289页第3题。这些费用的终极承受人不就是C选项吗？？怎么是授权参与者呢？？包括292页答案解析，也说是AP通过bid ask spread来传递给investors的呀……怎么选b呢？

老师好，这里面meaning that a negative active weight for any given market can not be bigger than the benchmark weight这句话？

讲义40页，41页提到的bid ask spread，怎么也成了trading cost？Trading costs不是泛指交易费吗？Bid ask spread是通过怎样的方式影响交易费用的？？？能展开说说吗？我的想法是买到的东西多少价就是多少价，怎么会有交易成本之说呢？？比较困惑。

想请问老师，在计算FFO时，从net income出发，如果有递延所得税的话，是应该加上还是减去呢？ 我看韩老师上课未提及这个，但他在讲解题目中提了一下，但是那题并没有这个项目，所以他未讲下去。谢谢！

扩张的财政为何会导致CA账户净流出呢？老师说扩张的财政政策导致消费增加，消费和这有必然的关系吗？扩张的财政政策是增加政府投资啊。另外如果政府投资增加了，是不是外币更希望通过CA账户流入，因为有项目可以投资啊。政府也是要引入外资的。请回答。

因为sponsor与AP始终是物物交换，Sponsor 把unrealized capital gain比较大的股票给AP，留下unrealized capital gain较小的股票，留下的股票，无论如何，Sponsor都不用交税，留什么股票不都一样嘛？？干啥挑挑拣拣的？？如此挑剔，不跟踪指数了吗？？Etf的目标是避税还是跟踪指数？？是不是本末倒置了？？？