第2问的预期收益为什么是等式的截距呢？？讲义70页有他的说明，但是很难理解，为什么视GDP和通胀的surprise为0呢？？？难以理解。

老师好！听课过程里面说到，员工离职，即使获得了雇主的批准，带走了在上一家公司的业绩记录，也违反了 “记录保存”这一项。有点不明白，如果我带走的是记录的原件，那么我违反记录保存，这一点我没疑问；但是如果我获得了雇主的同意，带走的是复印件，为什么还会违反记录保存呢？

HML的大意是，价值型股票回报率大于成长股回报率的超额回报率…………套用风险溢价理论来说，价值型股票的风险更大一些，这就难以理解了……价值型股票，因为市值更接近于净资产，投资人更安全，怎么回报率会更高呢？？难以理解

HML的大意是，价值型股票回报率大于成长股回报率的超额回报率…………套用风险溢价理论来说，价值型股票的风险更大一些，这就难以理解了……价值型股票，因为市值更接近于净资产，投资人更安全，怎么回报率会更高呢？？难以理解

HML的大意是，价值型股票回报率大于成长股回报率的超额回报率…………套用风险溢价理论来说，价值型股票的风险更大一些，这就难以理解了……价值型股票，因为市值更接近于净资产，投资人更安全，怎么回报率会更高呢？？难以理解

这个套的组合看不懂。0.5 a+0.5c，不就是D吗？？对于long short 的方向，看不明白

问题：图中紫色画圈部分，investor sentiment，请问这项宏观因子的含义是什么？大概是什么意思，怎么理解情绪因子和GDP等并列的？

问题：单老师说 A,B选项的意思一样，一个是积极主动的风险一个是追踪的风险，请问如何理解二者表达的含义一致？

紫色圈中内容，请问：optimal active risk 即最优的主动投资的风险 的含义是什么？如题有一个Z组合，还有一个Benchmark，现在我想让二者配一个新的组合。我的理解是：这个新的组合的可以画出一张IR的图，横坐标是超额风险，纵坐标是超额收益，但是无论我如何组合，多的超额风险意味着多的超额回报，怎么会有一个最优呢？这点我想不通，请问老师如何解释？（基础课公式很熟，第二题数学的变形推导没问题，但是原理不太明白）

老师好，根据国内大学教程，西南财经大学计量经济学的教材，对Cfa单老师讲义第17页，有关ESS与RSS的定义上，存在偏差……两者正好说反………如何是好？？？