Christine2020-07-05 18:02:09
Christine在upwardtrending市场中 B组合的价格要是也上升 她的高卖低买策略不就失效了吗 为什么超过A组合呢 不太明白这个uptrend到底是怎样 有点混乱了这题
回答（1）
Johnny2020-07-06 10:09:01
Johnny同学你好，题目问的是A和B哪个回报会更高。A是在contango，B是在backwardation，但目前市场整体是上升趋势。Contango和backwardation都是用于解释现货和期货间的关系，或是用来解释近期期货和远期期货间的关系，它对应的是roll return。而这里说的uptrend是指现货，它所对应的是price return，因此目前这两个商品价格都在上涨，他们的price return也就为正，但是A的roll return为负，B的roll return为正，这样结合来看的话B的回报就会高于A了。
这里B的商品价格在不断上升但是它的期货价格确是低于现货的，这就是uptrend而且backwardation。
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