第20章课后习题第18题。正确选项是A（G公司比H公司有更多商业风险）。从答案说明来看，其依据是G公司的债务对股权比率较H公司更低，表明G公司发行债务的能力较低（其基于优序融资理论pecking order theory）。但我感觉，根据静态平衡理论（static trade-off theory），较高的债务比率也会给公司带来更高的商业风险（其来自财务困境 financial distress）。那么从两个角度来看，债务比率高低对企业风险的影响，会有不同的答案。

请问这里的Combined ratio after dividends是越低越好还是越高越好呢？感觉Conmbined ratio越低越好，但是dividends ratio越高越好感觉有冲突，谢谢。

老师，full price=clean price➕AI0，这里为什么没有加AI0呢

您好，我标蓝色的那个quote方式不太懂，能不能说明一下，谢谢！

老师，您好，此道题第四个结论是应收账款减少，但是长期交易应收款增加，为什么不是理解为总体应收账款无法估量？而是做题时只看前半部分，不考虑后半部分。

请问在题目没有单独说明当期是否有固定资产处置的情况下，是否只能将depreciation expense与（后一年的accumulated dep-前一年的accumulated dep的差值）进行比较，才知道当期的资产处置情况。

算出C++ C+- C- -后，如果按老师说的直接往前贴现两年算C0该怎么算呢？具体计算过程有吗？

老师这边frm10月份的考试在北京没问题了么？准考证都正常打印了 没?也就是预测CFA年底应该没问题？

股权 基础 returnR25 百题 这个case整体做下来也没什么具体疑问，但是：1.感觉知识点不是很全，return这块重点考哪几个公式呢，感觉宏观那个会重要吧（一级完全没有）？2.return太多细的东西了，理解了但是具体问你哪个有点对不上，这个有啥好办法没？3.就是读题，感觉这个case要是读清楚了，很容易，读不清楚，比如第一题 是用纯玩还是用三因子 因为这两个在第二段都提到了，所以读题能力方面也问问您有啥好办法提高没？

您好，这是fixed income百题case 7第四题，这里面的VND=1154.27能不能给个过程。谢谢！