课后题194页 第七题 a选项说历史的rm-rf被高估 那么Re被高估 指的是要求回报率被高估？ 我逻辑混乱。麻烦老师讲解

194页 第8题 军事冲突造成高风险 那么Re（折现率）不应该更高吗？

借钱去现金收购为什么会引起E减少？ 股票收购为什么会引起债务下降？

第9题，concept 1。interest expense是指发债的PV乘以折现率吗，即PV*r？通胀率变低使折现率变低，PV上升，而r下降？为什么interest expense就increase呢？然后，tax saving from depreciation，资产那边的depression有变化吗，为何tax saving from depreciation会increase？

分子是乘了欧元，分母为什么又用美金折现率

老师。1.我们看数据看的都是绝对值的吗？这里减值准备明显是越来越小的，因为有负号。而且减值准备也和减值了的有关呀。而且肯定是强相关性呀，那么这里考trend为什么就不能选imparied呢？2. 此外，这个past due but not impaired就是impairment allowances的另外一种描述吗？这俩感觉是一个意思呀，但是数值确实差了一半。请问有何差别？

老师。这里怎么能得出Mix的结论呢?很明显一级资本上升，二级资本下降，总体在下降。那么我们都推出来了，结论是下降的。怎么还能算是Mix呢？而且巴塞尔委员会主要要求的一级核心%；一级附加%；总% 这些这个银行都达标了，不能说是Mix呀。就是单纯减少了呀

老师这里C. 听讲解说是财产险Duration小所以对利率也就不敏感了。但是。这不对吧。长期我们用久期分析，短期我们就用利率敏感性分析了。久期和利率敏感性本就是衡量两个不同的，前者长期后者对短期，比方说我们衡量期间现金流（债券的利息）我们就用利率敏感性管理再投资风险。而久期是管理长期的，比如说债券里用久期缺口管理衡量本金。所以，久期和利率敏感性本就是衡量不同的。这里怎么能说因为久期小就对利率不敏感呢，应该是久期小反倒对利率敏感才对

老师，这里第六题问most efficient underwriting operation, 那我们应该分析efficient的那不是应该考虑underwriting expense ratio吗？看combined ratio干嘛？视频讲说看combined ratio我觉得不对

roll return 和price return 应该相关性可正可负吧，不应该绝对说他俩正相关吧