老师，请问YTM上是不是都是Zero-coupon bond在不同时间对应的利率？

关于即期汇率，如s(2)，代表两年期贷款的年化即期利率，涵盖第一年和第二年，从零时点看，第二年的即期利率水平也是s(2),但是不能认为从1时点开始的一年期的即期利率就是s(2),因为出发时点不一样，而应该是f(1,1)或者expected s(1)，也就是说在0时点，第二年的s(2)和f(1,1)是两个完全不同的利率，两者关系为(1+s(2))^2=(1+s(1))*(1+f(1,1)),这样理解对么？

bluffing和spoofing的区别是前者是用真实成交来诱导，后者是用limitorder来探风，并不成交，可以这样理解么？

DCF适用于每期固定现金流用相应的即期利率折现，因而不适用含权债，而利率二叉树考虑了概率计算出每期现金流再用相应利率折现，因而适合含权债。但不含权债权DCF无套利价格可以验证利率二叉树各结点利率是否准确，从而为含权债估值打下基础。这样理解准备么？

这道题不是说要看trade 2的市场影响，那不是应该看trade 3价格推高了多少吗？

可否请老师再解释一下，为什么配置cash，IR通常会变化，如何变？谢谢

原版书第357页例题8，计算得出的z1,z2是spot rate 吗？s1,s2是swap rate吗？

这题为什么不选cWhich statement is true regarding risk budgeting in cases in which marginal VaR is used? A The total risk budget is never equal to the sum of the individual subportfolios’ risk budgets. B The total risk budget is always equal to the sum of the individual subportfolios’ risk budgets. C If the total risk budget is equal to the sum of the individual subportfolios’ risk budgets, there is a risk that this approach may cause capital to be underutilized.

Summary的第三点，如果forward rates 实现了，不管期限是多少的所有债券都有相同的单期已实现return，就是第一期的spot rate，这句话没有理解，请老师解释一下。

第377页第2题，解答的最后一句，美联储减少购买长期债券可以增加经济活力，请问怎么理解？为什么减少购债可以刺激经济？