当利率上升，callable bond的有效久期为什么会下降呢

老师好，P/E ratio不是1块盈利卖多少钱吗？市盈率记得是越低越好吧?既然未来有负面影响，为什么还要调低P/E ratio？请老师再给解释一下？韩老师讲的也听懂了，就是觉得怎么矛盾了。谢谢老师！

老师，consumption hedge的情况是和typical 的情况反着来的吗

我知道公式是future price，但我想问下，就这句话本身而言，intertemporal rate和current asset price的covariance通常也是负的有什么问题吗？

这里的离岸市场难道不是外汇市场嘛？

这里 的E(Rb)到底指的是什么？难道不是一个市场的收益基准吗？如沪深300

这个地方反推折现因子的部分没有看懂，请问是什么逻辑计算出来的，谢谢

关于单期和多期有什么考点需要记忆吗

表二中的Expected return放在这有什么用呢

老师好，本题里2020的gross margin will increase by 20 basis points from 2019，这里是2019的毛利率65.12%+0.2%。请问老师 什么时候用“乘”？就是65.12%✖（1+0.2%）？我突然就迷糊了，请老师讲一下！谢谢老师！