麻烦老师帮忙解析下这道题目，看不懂，谢谢

Q1 为什么是+利息，-coupon呢？ 我买的债券，收coupn不是应该+coupon吗，11M＋4%×11M-5%×10M=10.94M。

这道题考的是ck🟰ps这个公式吗？为什么缺一项

这幅图老师话的利率曲线还是向上倾斜的。但是，题目中已经说了是经济非常差了，那么利率已开始就应该是向下倾斜才合理吧？是吗？但是这样没有答案可选择了。

请问，是否可以这里总结：在计算分子值时都是用的分母货币交易额；计算分母折现率时都用的分子货币？

这句话 we assume that future spot rate will be higher than current forward rate, 老师为什么说是分析师认为未来的利率偏低？

第三问，计算无风险利率rf，看了几个问题解答都说“先按二叉树计算出VND，再利用第三排五个键求得rf”这种计算方式，想请问一下：1、本题题干说目标债券是三年期年付息coupon rate为5%，表二给的par curve rate中也写了三年期付息国债coupon rate为5%，可否直接判断，rf为5%而不计算VND？2、VND必须用二叉树计算，能否用“将5、5、105三笔CF以表二中的spot rate折现”这种方式计算？谢谢。

如果选择的是underwriting expense ratio，题目该怎么问？

为什么我算出来是103.55

还是没有明白，第二题为什么直接用当期vested and settled shares number, 不减去Assumed Proceed/ average share price. 在什么情况下考虑Assumed Proceed/ average share price， 什么情况下不考虑。 如果题目vested 和settled的数据不同，这道题应该用哪一个