老师您好，我看到CDS这一章节，对ppt中有一句话不是特别理解：The credit protection buyer is short and the credit protection seller is long. 为什么购买credit protection的是short呢？ 希望老师帮忙解答，谢谢！

老师您好，请您解释一下，为什么利率波动的时候pure bond价值不变？ 嗯，我知道它不含权，所以现金流不变，但是我怀疑的是利率波动的话，现金流可能发生变化，比如说要违约什么的，难道我在这里我们是假设没有违约风险的嘛？ 谢谢老师。

老师您好，请问这道例题我对t等于1234上的节点都没有疑问，但是我算出来的t等于0时刻的价值是107.204，他这里写的是103.942，请问一下这个地方有写错吗？ 他不就是用第一年的平均再加上6.5，然后再折现回来吗？嗯，为什么是103.942呢？ 谢谢老师。

如图

Fontenot Company is investing €100 in a project that is being depreciated straight-line to zero over a two-year life with no salvage value. The project will generate earnings before interest and taxes of €50 each year for two years. Fontenot’s weighted average cost of capital and required rate of return for the project are both 12 percent, and its tax rate is 30 percent.” 求after-tax operating CF 老师这个怎么算的

第73分钟，讲义40页的例题，为什么算出arbitrage profit的0.5360是future value，为什么需要折现折回来？

这里林老师有个错误，U 是边际效用而不是总效用

刚才那个第一题，我知道问题在哪儿了～不用解答了～谢老师～

老师你看我数字每一个都对啊…怎么计算器按不出来…

错了，其实第二步除1百万就可以了吧