（R46 JC Q1）1.B选项，m=MUt＋1/MUt,通过A选项，MUt判断为下降，则m课判定为上升，请问为什么错？2.C选项没有理解，为啥买有风险资产时要求的风险溢价要降低？

老师您好，组合的原版书课后题第370页第12题。当经济衰退时，我理解此时评级高的3A级债券应该表现会更好，为什么credit spread还会升高呢？麻烦老师讲解一下B是怎么选出来的，谢谢

老师，这道题没听懂

老师，这道题还是没有明白为什么利率下降callable bond 的price上升最小？

怎么判断哪个货币是外币？以母公司的货币为标准吗？与方法有关吗？

怎么判断哪个货币是外币？以母公司的货币为标准吗？与方法有关吗？

老师问一下 关于总结笔记1.如果总结自己的笔记及相应的思维框架图 第几遍听基础课最合适？2.是每一个小节停下来总结，还是整个reading停下来再总结（不过那样会忘）？3是做题前总结笔记，还是先总结完笔记然后看着笔记做题？4.是总结在讲义的margin上，还是单独拿个小本本？5.是听基础课的时候总结，还是听强化课的时候只总结重点（两者都总结 恐怕时间不够）？6.推导要不要总结，还是只记结论？7.三级和二级的总结笔记方法类似吗，因为听说三级也是原版书课后题比较重要？

(R46 139)第二条：直译过来是 rp和消费对冲带来的利益是大概率相关的。我说一下我的逻辑链：经济变差-消费者收入变低-更需要稳定的现金流-更需要买国债-国债价格升高-yield下降-RP下降；反之经济变好-（最终）RP上升。问题：他说的probably related具体是不是指不同情况下的正或者负相关？

第六题，我划红线 的公式老师上课没有提到，请问是否需要记下来？另外这道题没有提到2013年的数据，为什么SOLUTION中要用2013年数据？

关于FFM的style risk，R HBM的book-to-market值较高，是由于value stock价值型股票的book value与其market value较接近，所以被称为high book-to-market，并不是指return本身值较大是吗？而且因为是value stock，能获得的return小于风险较高的growth stock，所以公式中RHBM-R LBM一般情况下是负数？请问我的理解对吗