请问为什么WCInv大于0的时候，EBITDA会高估cash-flow呢。EBIT和cash-flow-from-operations有什么关系呢

这里的C+=3（应该是payoff=S-X，而不是calloption的定价吧？）

expansion模型算出来的Co和BSM算出来的Co应该是一样的吧？

老师，中间问号那个地方。ADt-ADt-1不等于depreciation expense。这里的depreciation expense指的是Gross Value PPEt-Gross Value PPEt-1还是Net Value PPEt-Net Value PPEt-1还是其他？下面的实例3当中的例子跟这个ADt-ADt-1不等于depreciation expense有关系么？

请问为什么会有risk-weight超过100%的？亏损最严重也就是loan完全不能偿还，损失100%的金额吧。

independent分析师不是不拿钱的吗 他不是拿工资了吗为啥还是独立的 怎么判断是不是独立的？

老师可以总结一下什么时候用单利计算什么时候用复利计算吗谢谢

老师，问号那个地方。为什么从债权人借来的债，股权人可以自由使用？

老师, business risk（在一级的时候说）包括sales risk和operating risk（DOL经营杠杆）, 决定公司的经营杠杆（DOL）的是fixed cost, 而决定公司财务杠杆（DOF）的才是利息成本。那么, sales risk与DOF无关, 为什么说商业风险更高就应该减少杠杆少借债呢？不是应该和固定成本或P、Q有关吗？

老师, 请分别解说一下“underwriting loss ratio”、“underwriting expense ratio”、“loss and loss adjustment expense ratio”三个比率分别表示什么？以及combined ratio是由那两个比率组成？ 课件上的比率和课后题题目对应的比率有点出入。