老师，为什么在计算VC增发股票份额（=3m）时，fractional ownership用的是稀释前的20%，而分母total shares中，却包含会稀释VC公司ownership的2m股票份额呢？

老师，为什么用的是0.077%，而不直接用0.077

18：08按照老师的讲法：E(r)下降很多，如从5%降至1%，而流动性变好，即流动性风险虽然为正数但降低，如3%降至1%，，那就是应该E（r）也下降，流动性风险也下降，那么就是f(1,1)下降了啊，那不就是正好可以解释曲线下降吗？央行降低利率导致流动性风险下降和流动性风险大于0并不矛盾吧

这个case里面，如果Moody没有立刻删除客户的评论，是不是就属于违反了准则？

想问下二叉树里的u、d，我看书里讲解是上涨幅度，英文表达用size of… 但是幅度的话..他也不是一个百分比，就是一个数？比如u=1.12 d=0.89？为什么u不=12% d=-11%呢？

有求current services cost的步骤吗？

这道题设计的应该有问题，问的是哪个部门的 Return on Capital employed，有点roa的意思， ROA=营业利润率乘以资产周转率，本题只有三个部门的营业利润率，并没有三个部门的资产周转率，有资产，但是没有收入数据，无法计算资产周转率，根本无法比较三个部门的return on capital employed，这题讲解的，也简直是意淫。

第四题，存款利率下降，货币型基金的收益率也会相应下降，因此demand下降，是否应该这样理解？

第一题的concern是指本国监管担心其他国家采取集中清算后，本国继续采用双边清算会导致regulatory arbitrage对吗？

G公司的净利润中，现金比例更大，这确实是好事情，但均值回归的速度，应该看他偏离均值有多大吧？？他比行业的平均水平偏离过大，我认为它的回归速度应该更快。他的现金比例更大，就会引来同行的竞争，回归速度应该更快呀。请问老师，关于本章节中提到的均值回归的速度，具体有哪些影响因素？