最后一行的式子，CFO从NI推导出来，为何没有加上税后利息费用呢？？利息费用作为non-operating 支出，不应该在这儿加回来吗？？不理解？？

return required for fixed assets为什么用assets的fair value而不是book value计算？同理股东超额收益RI=NI- equity*r 里的equity也是fair value吧？

请问Q15中的premium就是指Roe- Re吗？超额回报率？谢谢解答

为什么汇率之比会用字母S表示？好像和currency没什么联系😂就是看到S联想不起来😂

对这个描述有些疑问。既然从上面可知，当基准固定，最优SR就对应这最优IR，那么为什么即从SR角度挑选最优组合，或者从IR角度最优主动风险来挑选？按道理两个组合不是一样的吗？从这两个角度挑选不是没差别，多此一举？

blackout period 具体指公司什么行为呀

您好一个公司的杠杆越高，说明NI会变小那ffo也会变小，其他不变，那公司的P/FFO不是应该会higher吗，这个lower怎么理解呢，为什么按前面的理解是higher是哪里理解的有问题吗

最后一个提问，科技进步，到底是如何作用于公司的财务业绩的呢？？听不懂啥逻辑

想问下老师periodic pension cost是指会计处理时的期间费用，total periodic pension cost只分析师角度的费用。那net periodic pension cost是指两者相减吗？另外考试是否需要掌握以上两种费用计算方法之间的勾稽关系呢？谢谢！

expense ratio和transaction cost区别