您好讲义上关于z-spread说补偿了信用，流动，和期权风险（因为公司债可能含权），但下面说在零利率波动假设前提下，z-spread不适用于含权债券。感觉这里我思考的有些矛盾，z-spread又补偿了option risk又不适用于含权债券，这里我应该怎么理解呢，讲义上是不是在z-spread这里应该去掉option risk?

资本流入，要换成本币才能流通，那自然外汇储备就增加了呀

请问reading38课后题 1）第9题的B选项怎么理解？ 2）第15题怎么理解？ 3）第16题怎么理解？factor strategy是什么呀？感觉老师上课没讲过啊 4）第17题怎么理解啊？每个选项我都不知道怎么看😂😂😂 谢谢老师！

老师，reading27 第13题，题目里的earnings after tax就是net income吗，为什么不叫earnings after interest and tax呢

老师，reading 27第12题，用asset-based approach求一个公司的value，就是求这个公司的equity吗，即MV OF ASSET- MA OF LIABILITY 吗，那MV of debt + MV of prefer stock + MV of common stock - cash&investment又是什么？另外题目里问the value （net of debt） of Oakstar 就是问公司的equity是多少吗，为什么要有（net of debt）

老师请问加速折旧cfo上升，cfo与operating income是什么关系 为什么cfo上升 operating income是下降

老师第三题为什么那个net_debt减少了100不用计算，不是应该用NI去还这个100的debt的么？所以应该减去这个100啊？谢谢。

本题是课后题第33题。不理解表格3中的threshold dividend是什么意思？？0.5和0.7比较了一下又是什么意思？？完全不懂。

你好老师，请问第二题，Baker打算收购该公司然后等市场情况好些后再IPO盈利。那这属于投资行为啊，为什么不是investment_value呢？

老师在讲解这道题的时候，提到在temporal method下COGS使用historical汇率，为0.649，但是授课老师讲的时候，又说COGS对应Inventory的科目，这里存货是有历史汇率的0.654，那么请问在考试时，计算COGS到底该用哪个历史汇率（FIFO下）？