您好，etf是不是可以理解为，发行方找一些手里有大额资金的人按发行方的要求去买发行方自己配的portfolio，省的发行方自己去买还要付手续费，那既然中间商都知道了这个组合应该怎么配，按照发行方给的清单，自己配好了自己留着赚一个benchmark的收益不也行嘛，干嘛还非要把这些买来的股票再给发行方换etf呢

老师，reading38 第18题，为什么共同基金不可以short，为什么ETF可以short，如何short

老师，reading 38 第21题，amount of the ongoing order flow in the ETF是什么，和选项B说的流动性不一样吗

R43 主动管理 原版书课后题 1. Q11 B选项相对小，不也是对的么？C 导致IR 不确定，感觉只说了半句话，也是对的么？ 2. Q13 C如何理解关于external manager？3. Q17 为什么独立的会被高估？4. Q19 麻烦您帮我讲下原文中的三个Concern？ 5. Q21 为什么要看IR 如何跟IC区分？6. Q23增加限制为TC（0，1），与无限制TC=1比，return 下降，对么？ 7. Q25 B和C选项如何理解？8. Q29 在哪里看出是否受限？

harmonic-mean的分子为什么不用乘以权重呢？怎么是直接取算术平均了？

请问sponsor创建一个ETF是怎么创建的呢？请问创建一个ETF是不是不需要成本的？为什么他不收ap钱来创建，而是以物易物呢？是因为以物易物可以节约手续费吗？sponsor收取的管理费最终是ap承担还是投资者承担呢？

老师，现金股利和股票股利是怎么样影响股价的？ 能帮忙推导一下嘛

Equity method 下revenue 不是不合并吗？为什么这一项要加上48，48不是只要加在NI上就好了吗？

我感觉这个数算错了，财务讲义36页

老师讲这个case的时候好像说错了，美国准则下只能full goodwill 国际准则下即可以full goodwill 也可以partial goodwill