幻同学2022-06-21 12:04:24
幻同学seller of CDX对于credit exposure究竟是long还是short？对标的资产究竟是看涨还是看跌？两张讲义是矛盾的。
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Nicholas2022-06-21 14:44:29
Nicholas同学，下午好。
预期未来信用利差收窄，则卖出CDX保护，卖出保护是Long CDX，看涨信用质量。
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那么为什么图里的第234页讲义说seller of CDX is short credit exposure呢？
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同学，下午好。
信用利差扩大是看多信用风险部分，而信用利差收窄是看空信用风险部分，因此会有这样的表述。但是CDX的Long与Short是看背后的债券，因为债券违约才会涉及赔付的问题，所以如果是担心债券违约，而买保护，那么就是Short CDX。
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