老师，这里又可以从2016也可以从2017划分什么意思 啊，完全被tom讲晕了，一级纪老师就讲的很清楚，现在反而被绕晕了，不知道划分在哪个点了。如果是 不必从0时刻开始永续增长，那之前学的两阶段的 GGM是不是时间划分点也可以提前一年 ，只要从1时刻永续增长就可以了？用D1/r-g就可以了？

如果超过了4200，那第五项的两个小项应该加起来还是相减

benefit paid就是这段时间付给已经退休了的人的钱吗

employer's_contribution属于plan_asset的一种？

为什么delta_funded_status就是pension_cost的变化？应该也会有plan_asset的变化？

老师，这里为什么value不变呢？信用风险变化，value是跟着变化的呀，不是吗？

老师，这里老师说的 hazard rate 是和 probablity of default 是一个东西吗？还是不是，不是的话，有什么区别吗？

老师，为什么FV求出来的就是YTM而不是其他，VND求出来的就是risk_free_rate 而不是其他收益率？

老师，为什么题目这么问，就是希望求老师红笔写的两个东西呢？没有理解，谢谢!

老师，这里的所有 exposure 是不是都不用折现？然后我们这一个大类固定收益早期，讲到credit以前的二叉树计算是都要折现的？