两个问题其实是关于一个疑惑，麻烦老师解答一下：（1）government 赤字降低导致yield rate降低能不能用以下这个思路去考虑：政府deficit变小意味着违约概率降低，信用更好只需要更低的风险补偿，所以r降低？（2）如果上述（1）思路成立，那么bullet 或者 bearish flattening也好，本质上都是对inflation和 GDP的预期变差远期利率上升幅度变小甚至下降从而yield curve变平坦；那从另一方面考虑，当人们对经济预期变差，不是需要更高的风险补偿才会进行债务投资吗？这样看远期利率反而应该上升而不是下降？ 所以经济越好远期利率到底是上升还是下降，是从GDP好带来更高的远期利率角度来看，还是GDP好降低risk premium诉带来更低的远期利率来看，背后什么逻辑？

老师说文章中这个关于流动性补偿的说法本身是不对的，为什么说法是不对的？

四大模型的假设和优缺点分别是什么

第六题，解答中说，经营活动产生的净现金流量必须根据需要调整利息和税收，以便与营业收入相比较。这个指标上课学过吗？麻烦解释一下，或者定位一下

老师，第一题这里是不是选项B也对啊？因为关于par yields文中写的'to solve for zero-coupon rates'也不对吧，Par不是付息债券的YTM吗？如果是零息债券就直接用做spot rate了呀，还bootstrapping干嘛

第三题解答里说，D公司Note7、8都不是警告信号。只要是说现金流的都不是警告型号？？

note5 说的是revenue growth > account receivable growth 不是说明钱收不回来，说明不是cash sales, 所以不应该是unsustainable么? revenue 上涨也不代表cash 上涨，revenue 上涨也有可能是虚增收入的情况 啊

另类case6第三题，互换合约不是净额轧差结算吗，从哪个表述看出来需要结算两次

另类case 6第一题中在算优先股价值的时候，题干中说保证每年15%的回报，但是这个为什么是用复利计算最终价值，优先股的主要价值来自于分红，而优先股的基数不会因为分红而逐年增加呀，如何理解

business combination和consolidation的区别是什么，这里没听懂