视频这里老师说卖方是基金公司的研究员，但是文字上说的是投行或者broker等中介，二者意思是不一样的把？

请问一个投资者要去买etf，必须跟基金公司用stock来申购吗？用现金可以吗？如果现实中投资者没有股票就不能申购ETF了吗？

seprarately managed account是什么基金？另类投资好像没讲过

ETF可能产生中间费用，指的是券商或broker帮投资者和基金经理撮合产生的费用吗？其他mutual funds几乎不产生中介费用，是因为投资者和基金经理直接进行了交易？

ETF在一级市场上用股票申购和赎回的价格也是用NAV来算的吗？如果不是应该用什么来定价

积极/主动的管理目的是赚取超额收益的，那么是否同时也面临比消极管理更大的风险？

开放式基金的公允价值=equity/在外发行的基金份额，没有理解这个公式的原理，请老师具体讲一下，谢谢

10%是哪里来的？

第2 小问，E(r）=11.4%=Rf+1.4（Rm-Rf）=3%+1.4（Rm-3%），请问是如何求出来RM的？我不会解方程，请老师把解方程步骤写出来，谢谢！

所以β除了在security characterisitcs line中是作为slope斜率的，在单因子模型的市场模型中，也是作为是斜率的？但是在SML线上的是作为横轴X的？