老师 请问关于二叉树计算swap的题，计算的方式是否分：如果是interest rate swap就是不计算本金的折现值 只计算利息的，如果是cross-currency swap的话就是连同本金和期间交换的利息都折现？不太清楚二叉树的swap该如何计算和考察，求指教

老师，Q52的A这里不太对吧。M^2是基金经理每多承担一单位风险比市场风险多拿到的补偿不是吗？所以不应该是benchmark index应该是只能是market index吧。此外，想请教一下是否T^2=market beta*(TRp-TRm), 同理也是和Market 比较的。而和benchmark比较的应该只有information ratio对吧？

老师，左肥右瘦的分布就是PDF图里左偏或者说是负偏（negative skew）这样说可以吗？就是 哪边尾更肥就是哪边偏。Equity option volatility skew就是negative or left skew 请问这样说可以吗？

Q49. 关于选项A, 请问老师这里A说，低相关系数rho,低系统性风险beta, 是非流动性资产的特征吗？感觉描述的不太对呀，操作风险讲Case2次贷危机的时候 其中一个假设是“低相关性”，所以低相关性只是假设吧，真实市场的illiquid asset和其他投资应该都是同样受大经济环境影响不是低的吧。而且后半句，系统性风险是不可分散的 又怎么能给出低的系统性风险呢？系统性风险是不能人为改变的不是吗。（感觉A前后叙述都不对呀）

老师 请问是否illiquid asset应该是unsmoothing return, 但是因为有3个biases所以显得smoothing了。还是说illiquid asset本身就是smoothing return? (笔记记的是unsmoothing return, 可能是我记错了吧？没太理解这里的知识点)

Q46( ▼-▼ )老师这道题好困惑。为什么VaR置信水平大会非拒绝域小呢？怎么理解都是90%VaR拒绝域是10%，非拒绝域是90%。95%VaR,拒绝域是5%，非拒绝域是95%。所以应该是置信水平大的，非拒绝域越大呀。答案也是和视频一样意思讲解的，但是还是没有懂。

Q44. 老师，基于保守性原则,100个数字 95%的VaR切到第五个数，也就是-4100在这里。那么ES不应该是剩余4个的平均吗？老师，这种打乱顺序不知道是考哪个科目的题的情况下，这种非参数法怎么切 切到第几个VaR呢？这道题的话求ES是最大损失的四个值加总取均吧？

老师我感觉这里完全听不懂在讲什么。。。。第一部复制是怎么来的啊

请问Q9 B选项，举例长期时MD较大所以损失多，这个时候价格也会下跌，请问这里怎么考虑P的变化？

可以再讲一下bullet 和 barbell的凸性么，图像大概是什么样的，以及convexity increases with the square of maturity这里？谢谢