老师你好，请问如何理解“当短期波动率处于历史低位时，隐含波动率是期限的递增函数，这时波动率预期会升高；当短期波动率处于历史高位时，波动率往往是期限的递减函数。”？

老师你好，这三个原因都可以理解，但不明白这和产生volatility skew有啥关系？

老师你好，这里第二种方法，横轴是option的delta，是什么思路呢？

前面的话都能理解，为什么“由于99%对应的极端损失是1,000,000，所以信用VaR=1,000,000-20,000=980,000”?

这题我用2%/5%*100=40求出单个债券的expected shortfall，再由于两支债券是独立的,40*2=80。这个思路对比解析思路有什么缺陷吗？

对冲完一阶导，二阶导无方向就怎么了？

yield volatility跟传统说的整个利率的波动率是什么关系？

极值研究的不就是低频高损么，跟分布有什么关系，就算是乱七八糟分布，只要GEV、POT能给它调出来不就好了？聚集为什么就不行，也是极值啊。

13-10 还是10-13

这道题可否用中文详细讲解一下，谢谢，题目都没太读懂。