相同的检验的置信水平下，VAR的置信水平越大，拒绝域越宽，越容易拒绝。这句话有错吗？为什么说相同的检验置信水平，对不同置信水平的VAR检验结果一样？

到底算sar 的时候，要不要加入delta s还是s2还是不加？感觉前后计算方法有差异

信用风险61题：债权法算hazart rate时，hazart rate*LGD=credit spread，这个credit spread是YTM与risk free rate 的差值，即CS=YTM-Rf；而题目中给的是CDS spread，我的理解是相当于买protection时支付的premium，一个是CS，一个是CDS，这两个概念不同啊，能通用吗？

百题48题，杨老师说B选项不存在settlement risk，所以exposure小，可是exposure强调的不是合约随着时间增加不确定性增加导致的吗？没有settlement risk就意味着对方肯定不会违约，即使合约越来越有利我方，exposure也很小吗？另外D选项是什么产品，存款凭证吗？杨老师为什么说相当于贷款债券，存款的风险还是相对债券小多了吧？

第60题请解释一下

第59题D选项如何理解？

第54题A选项怎么解释？

第4题最后一个描述：trade tickets......这句话什么意思？

麻烦详细写下百题第47题的解答谢谢

老师，在算wcl的时候，RR只体现在EL中还是在EL和WCL中都算进去？比如LGD=0.4；不考虑LGD时WCL=20000；那么再算CVAR的时候，CVAR=WCL-EL，WCL=20000还是20000*0.4=8000? 谢谢老师！