从经济衰退到normal，再到经济繁荣，请问相关系数和其波动率是怎么变化的？

这里说每次经济衰退前相关系数波动率都会下降，但是波动率下降和衰退程度不显著。那这样理解，不是经济衰退时波动率会下降到最低了吗？与前面说的经济繁荣时波动率最低矛盾了。

老师，请问reserve覆盖EL，provision覆盖UL是这样的吗？

B，欺诈风险的原因可能是利益冲突。为了减少利益冲突，那么就让基金公司用自由资金投资自己的组合产品，利益一致了，这个不就能减少欺诈风险吗？

你好，视频讲解里说的M平方这个公式，请详细说下这个公式的用途及表达的含义，谢谢。

这里半年利率利率是2%，为什么计算半年的时候还要除以2？

recommend against 是不推荐的意思吧？是不是讲错了？

老师，市场的VaR不是10天的吗？

老师好，不太理解这个A选项讲的为什么是低风险异像，这个为什么alpha大于benchmark就是低风险异像呢？

请问老师，为什么这道题目不用考虑duration呢？前两道题在计算surplus的时候都用到了duration数据，但是为什么这道题目不需要？看周老师解答过之前同学问的这个问题，说原因是因为这道题没有求明年的债券面值和surplus，但是expected surplus求得不就是明年的吗？不是很理解老师的这个答复