到底算sar 的时候，要不要加入delta s还是s2还是不加？感觉前后计算方法有差异

二级习题集的第95题，想请问老师答案中的70是哪里来的?

【背景】 MERTON MODEL中，for bondholder, 实质上是 short put option, long risk free asset 用BSM定价公式后计算PD。 【问题】 等号左边Debt 和右边的K 是否一致，都是资产负债表中的负债？ 或者，左边的Debt是负债的价值，右边的K是负债的价格

哪里可以直接看老师的ppt

信用风险61题：债权法算hazart rate时，hazart rate*LGD=credit spread，这个credit spread是YTM与risk free rate 的差值，即CS=YTM-Rf；而题目中给的是CDS spread，我的理解是相当于买protection时支付的premium，一个是CS，一个是CDS，这两个概念不同啊，能通用吗？

百题48题，杨老师说B选项不存在settlement risk，所以exposure小，可是exposure强调的不是合约随着时间增加不确定性增加导致的吗？没有settlement risk就意味着对方肯定不会违约，即使合约越来越有利我方，exposure也很小吗？另外D选项是什么产品，存款凭证吗？杨老师为什么说相当于贷款债券，存款的风险还是相对债券小多了吧？

第60题请解释一下

第59题D选项如何理解？

第54题A选项怎么解释？

第4题最后一个描述：trade tickets......这句话什么意思？