这道题还是没明白，为什么A选项不对？

PD上升，对senior的VaR增大可以理解，但是对equity的VaR为什么下降？VaR的定义是在一定置信区间内，可能发生的最大损失，PD上升，对equity来说，可能发生的最大损失一定上升。现在老师讲课又说VaR的定义是受益的不确定性，到底该信哪一个？是老师自己明白，但是讲不明白吗？

老师 这道题specification应该怎么翻译 为什么ABC是正确的

这里的ADR是存活率还是违约率？

老师，为什么我算出来PD=-19%,按照那个公式，应该不是计算问题。谢谢～

对于spv，是买了无风险资产、卖出CDS。怎么对于investor来说，也是买了无风险资产、卖出CDS？spv和investor作为交易双方，不应该是相反的吗？？

两个问题： 1、rho=-1时，为什么是1st违约概率高？而不是1st不违约，而Nth违约？ 2、rho上升时，多个违约的情况会出现。是1st违约时后面的Nth也会同时进行吗？还是说1st违约，就终止了，不存在后面的Nth了？老师没讲清楚

百题Q30. 请问这个题怎么考虑，答案里没有解析

针对A选项，如果最大损失数据就是等于VaR值，那是否A选项就是错误的

百题Q25. 为什么次级债在经济环境不同的时候变化情况也不同？不理解这个答案是怎么推出来的