老师 这个exercise 里面 为什么是long-tailed to the right呢 我一下子有点转不过来，

请问这里为什么要把interest rate swap看成一个bond，如果看成一个bond，long swap那就相当于收入一个固定的利率，而在市场风险这门课中，在映射线性的衍生品中有关interest rate swap的知识点中，这个interest rate swap是支固定收浮动利率的。

TR的分母是βp，答案是不是错了？ 另外，题目哪里能推导出MVaR只需要比较β呢？

第115题，题目说是seasoned 5.5% agency MBS，为什么用5.5%/12而不用5.5%/3?这里是指的quarter吗？

老师，投资百题20，题目这里告诉了均值，在计算VaR的时候为什么没有考虑？

老师，投资百题18题可以这样解吗？

投资百题第6题，怎么和第5题解释不统一。 第5题：big profit during periods of low market returns，老师说Rp高，Rm-Rf低，因此收益也低。 第6题：asset payoff and bad times，老师说这个表示经济不好的时候赚钱，说明β小。假设good time时Rm-Rf＞0，Rp就小。 逻辑好乱。既然D选项说了是asset in bad time，那按照第5题逻辑，不是可以直接得出结论吗？经济不好还有payoff说明Rp高，β小，那么Rm-Rf也小呀。

投资经典题22.A选项为什么是正确的，这两个功能是怎么实现的

投资经典题22.A选项为什么是正确的，这两个功能是怎么实现的

老师，投资百题第5题，如果是negative market return，那么要使Rp高，让β＜0可以理解，但题目是说low market return，要使Rp高，为什么不选high β？