Letters of credit是什么？

13题的保证金实际减少了资产，而14题的保证金又不影响资产，什么原因呢

老师你好 我有个问题想问问，老师在讲解的时候说3.047years，是以年为单位的，就说这是麦考林久期，那我想问下modified duration的单位一般是什么呢

老师你好 我想问下对于variation margin，不是也有我交给对方的和对方交给我的吗，如果题目里还给了对方给我提交了40块钱的追加保证金，那么在计算credit exposure和funding exposure的时候需要考虑进去吗

请问这页PPT里红色框里的数为什么是4%呢，一级核心资本不是应当满足4.5%，不满足4.5%何来buffer？

老师 您好，这个问题，HIGHER PRICE不是代表了要借出更多的钱么，意味着敞口更大。这里也没有条件说，价格再上涨，所以是如何理解为敞口下降的

Q67， 老师，这道题题干问的是federal fund interest-rate increase 50bps. 我不太理解这里说联邦基金利率上涨，所以整个这道题只有asset里有一个federal fund loan，其余的都不是和联邦基金市场有关的。所以按照理解应该是只有这一项asset*50bps, 其余的比方说repo或者货币市场融资等应该都是不受联邦基金市场影响的，因为是不同的市场。那么为何还需要考虑另外四项呢？

Q45老师 B提到的dynamic factor是指什么？视频讲解说是HML or SMB， 但基础班讲iliquid asset时里面的dynamic rebalancing是说涨则卖 跌则买，这样的话是个负反馈策略。这和dynamic factor是一个意思吗？所以动态因子是一定指负反馈策略的意思吗？

请问老师Q40关于求deposit liquidity requirement for vulnerable funds, 是不是因为提及了vulnerable fund, 所以即便题干有nonpersonal time deposit , net transaction deposit, 这些也都不用计算 （因为和vulnerable无关？）。但是Q41的话不是单独求的，所以就都加总算在一起了？请问老师是否应该这样理解呢

老师 Q41这种题。这里写reserve tranche=$50. 视频讲解时画图理解为10$~50$是reserve tranche. 但是，按照从前一直学的分层来说(比如以前学的equity tranch, mezz tranch), tranch应该是独立的，也就是说 这里说reserve tranch是50$ 那么这个层就是50$. 所以应该分段为0~10$, 10$~60$(这样才是reserve tranch=50才对), >60$。这三个分段函数。 所以怎么想都还是觉得这里对tranche的理解是不是不太对呀